上周铝价持续走高的背后，反应的是市场对欧洲地区能源紧缺问题偏悲观的预期。即便如此，国内消费将在近两周逐渐走弱亦是大概率事件，若铝价大幅走高，下游采购意愿持续压制，库存或加速完成从去库到累库的转变，届时现货的支撑力度亦将减弱。
宏观方面，周内欧洲电价大涨所引发铝厂停产消息逐渐减少，供应干扰因素消退，铝价上涨动能不足；此外，据高盛等机构研究报告称，预计美联储在2022年将至少加息四次，这比去年12月底以来市场广泛认为的三次要更多。
欧洲能源危机继续对海外铝供应形成冲击，随着电价的上涨，铝企生产难度进一步扩大，欧洲地区减产潮逐步蔓延，并预期仍有超50万吨减产产能出现，担忧情绪推升铝价连创新高。
库存方面，1月13日全国铝锭库存报74.2万吨，环比上周下降4.8万吨，去化幅度较大；6063铝棒库存报16.15万吨，环比上周增加3.1万吨，增幅较大。预计进入1月下半月后将逐渐开始累库。
基本面方面，尽管周内社库不断下降，但市场实际消费已有所下滑，去库更多原因则是由于疫情等干扰因素各地实际到货量不足所致。
综合而言，短期认为铝价继续下探空间仍存，但或已有限，国内供需偏紧局势仍持续支撑着铝价，沪铝主力下方支撑位可关注20500处，操作上建议下游按需少量补库或暂观望，料下周现货铝跌幅或将放缓，整体仍将延续震荡运行。
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